第四百九十一章 美国券商集体拔网线，小丑正在表演 (第1/2页)

约翰·保尔森、大卫·艾因霍恩两位华尔街顶级空头大佬惊叹张扬勇气可嘉时，时间已悄然来到4点整，美股尾盘集合竞价瞬间敲定。
　　
　　安赛乐米塔尔集团最终收在46.32美元，较前一交易日上涨0.86美元，涨幅是1.89%，全天走势高开高走，尾盘遭遇空单砸盘跳水。
　　
　　由於4月5号是复活节，欧洲股市集体休市。
　　
　　依照历年市场规律，每逢欧洲股市因节日休市，美股市场内欧洲企业对应的ADR存托凭证交投量都会显着走低，但安赛乐米塔尔集团ADR今天却一改常态，整体成交量大幅走高，尾盘集合竞价成交规模更是较上个交易日暴增近三倍。
　　
　　盘後交易时段，抛压仍在释放，股价已经下探至46.2美元。
　　
　　根据美股交易规则，在纽交所上市的ADR存托凭证，属於支持盘後交易的标的范围。
　　
　　但盘後时段做市商没有报价义务，多数大型机构受合规限制也不能在盘後交易，因此盘後交易的参与者一般仅为散户。
　　
　　另外，美股盘後交易时间是4小时左右，视券商而定，部分券商仅提供90分钟左右的盘後交易时间。
　　
　　46.1美元。
　　
　　46.08美元。
　　
　　46美元。
　　
　　安赛乐米塔尔集团ADR股价还在下探，此时做多方的散户情了，他们根本不知道发生了什麽，只知道一直有资金在盘後卖出。
　　
　　[菲利普·芬奇]（美国）：为什麽安赛乐米塔尔集团盘後抛压这麽大啊？究竟发生了什麽？有没有人能告诉我？
　　
　　[斯特兰·雷诺兹]（阿联）：单日放量近3倍，而且还是在复活节，这简直就是灾难式出逃。
　　
　　[森特·克罗斯]（英国）：做空安赛乐米塔尔集团ADR就是做空欧洲经济，你们这些异端迟早会被清除，如果现在回头，耶稣会宽恕你们，上帝会重新拥抱你们。
　　
　　[埃里克·劳伦斯]（卢森堡）：破46美元了，FUCK，到底是谁在卖出？
　　
　　[阿利斯泰尔·肯特]（德国）：偷袭是吧？等明天我们欧洲机构上线做多你们别哭！！
　　
　　美国时间4点46分，安赛乐米塔尔集团抹去单日全部涨幅，现报价格为45.46美元。
　　
　　美股没有「补缺口」的说法，因为它采用的是T+0交易，并且流动性全球最高，几乎不存在短期情绪、突发消息导致的非理性偏离。
　　
　　现在安赛乐米塔尔集团被抹去单日涨幅，一些资深散户终於被突破了心理防线，这种情况他们太熟悉了，也见过太多次。
　　
　　比如雷曼兄弟，9月11号常规收盘大跌42%，盘後市场传出银行断贷、收购谈判破裂消息，又大跌11%，散户不计成本，恐慌性出逃。
　　
　　再比如2001年网际网路泡沫破裂，北电网络盘後发布巨亏194亿美元财报，并且全年营收指引腰斩，盘後散户与少量对冲基金单向抛售，股价半小时暴跌27%。
　　
　　一般来说，美股个股或者ADR存托凭证盘後出现剧烈波动，往往是有黑天鹅事件，不是财报暴雷，就是有经营性的利空。
　　
　　另外做市商和大型机构受限於交易规则，不能参与盘後交易，这就会导致盘後波动成倍放大。
　　
　　或许很多人都不知道做市商在股市扮演的角色，也不清楚为什麽少了做市商的参与，股票流动性会瞬间枯竭。
　　
　　其实所谓的做市商，就是赚取差价的中间商，它的作用就是无限缩小买卖价差。
　　
　　普通散户只能单向挂单，你想买，必须有人卖才能成交，没人挂单就会无成交、价差巨大。
　　
　　但做市商则不同，它会被强制同时挂买价和卖价，不管市场有没有散户下单，持续挂单。
　　
　　做市商永远两边报价，保证随时能买卖，就能解决有价无市的问题。
　　
　　简单来说就是，做市商就是市场的流动性供应商，主动挂买卖双向单子，让散户随时能成交、价差更小、股价更稳。
　　
　　缺少做市商托底的盘後交易，如同原始市集纯粹的以物易物，有人牵牛换猪，有人持猪兑鸡，再有人拿鸡换取粮种，全程没有公允定价标尺，价格全凭双方临时议价，自然极易出现定价失真、价差失衡的乱象。
　　
　　45.21美元。
　　
　　45.04美元。
　　
　　44.89美元。
　　
　　安赛乐米塔尔的ADR价格还在下跌，而且由於没有做市商提供流动性，每一次价格跳动都不是0.01档位，而是0.05或乾脆0.2的幅度。
　　
　　根据美国《NASDRule3010》核心法条：券商必须搭建完整书面监督流程、实时交易监控系统，覆盖盘後所有标的。
　　
　　出现个股异常放量、单边暴跌、买卖价差持续异常走阔、流动性枯竭等风险信号时，必须采取风控措施，比如弹窗警示、限制市价单、临时暂停该股盘後交易等。
　　
　　如监控系统缺失或失灵，明知盘後价格持续失控仍不干预，任由散户大额亏损，属於监督失职。
　　
　　除必要的监管处罚外，券商还要承担客户因风控缺位产生的超额滑点损失赔偿责任。
　　
　　安赛乐米塔尔集团如此反常的一幕，也惊动了美国的主流券商。
　　
　　富达证券。
　　
　　全球风控中心。
　　
　　距离安赛乐米塔尔集团ADR抹去日内全部涨幅仅过去1分钟，红色告警声骤然刺破了复活节假期里略显松弛的办公氛围。
　　
　　监控大屏上，代表安赛乐米塔尔集团ADR的交易曲线像是没了燃料的火箭，垂直下坠，系统自动弹出的风险报告跳满了整屏。
　　
　　盘後1小时，成交量已经来到常规时段的三分之一，股价较今天46.32下跌超1.4美元，跌幅超3%，且无任何对应公开公告、评级调整或宏观消息面支撑。
　　
　　富达的风控系统，同时触发异常价格波动和流动性失衡双重一级预警。
　　
　　这一幕，被风控部门主管马克·科恩尽收眼底。
　　
　　他是个鬓角发白、戴着副金丝眼镜的犹太人。
　　
　　看着逐笔成交明细，他第一时间想到的是机构抛售。
　　
　　因为卖单全是拆分成几十手、上百手的整数单，节奏稳定得像一台精密的机器，完全不是散户恐慌性抛售的散乱形态。
　　
　　「是有机构在盘後定向砸盘。」马克·科恩语速极快，继续说道：「盘後没有做市商接盘，流动性已经枯竭，再往下砸，多头散户的市价单会直接砸穿三五个报价档位，滑点能到半美元以上，到时候客户投诉、FINRA问询全都会找上门，我们没必要替别人的头寸扛风险。」
　　
　　身边的助理迟疑了一句：「要暂停该标的的交易吗？」
　　
　　「合规手册第三册第七章写得很清楚，当标的出现极端异常波动、市场流动性不足以支撑正常撮合时，券商有权临时终止盘後交易服务。」
　　
　　马克·科恩语气没有半分犹豫，下令道：「立刻冻结安赛乐米塔尔ADR的盘後交易权限，所有未成交挂单全部撤销，全渠道同步推送公告。」
　　
　　他稍作迟疑，说道：「理由就写标的出现异常价格波动，为保护投资者交易安全，暂停盘後交易服务。」
　　
　　「好的主管。」
　　
　　助理加快步伐，执行命令。
　　
　　在助理离开後，马克·科恩眉头微皱，他不知道安赛乐米塔尔集团发生了什麽，但他非常清楚，如果继续提供盘後交易权限，富达证券将有可能被散户集体起诉。
　　
　　美股的起诉不是闹着玩的，一旦立案判决，往往就是几个月的停业整改加巨额赔偿。
　　
　　富达证券作为全美第一大散户券商，如果被停业整顿，不出半个月，客户就能被其他券商瓜分乾净。
　　
　　美国券商行业的内卷与同业竞争烈度，远超全球任何一个资本市场。
　　
　　「真是奇怪的走势。」
　　
　　马克·科恩喃喃自语。
　　
　　他通过内部消息渠道去了解过安赛乐米塔尔集团，完全没有收到一丁点利空消息。
　　
　　可盘後的砸盘，完全不像散户所为，量太大了，而且不计成本地砸盘，最离谱的是，做多方也一直承接，双方都觉得自己「抄底」了。
　　
　　终止安赛乐米塔尔集团ADR盘後交易命令下达不到半分钟，富达券商的交易终端弹出了官方公告。
　　
　　几乎是同一时间，另外三家美国主流零售券商的风控部门也先後做出了相同的判断。
　　
　　要知道，盘後交易本就是券商提供的增值服务，而非纽交所强制义务，没人愿意在复活节假期的稀薄流动性里，替未知的空头力量背风控的黑锅。
　　
　　——
　　
　　一家停，家家跟。
　　
　　短短三分钟内，美国散户最常用的四家券商，全部暂停了安赛乐米塔尔ADR的盘後交易。
　　
　　原本还在疯狂刷新页面，等着抄底摊成本的多头散户彻底炸了锅。
　　
　　[托比亚斯·克雷格]（美国）：什麽情况？券商把盘後交易关了？我刚挂的44.35美元买单直接给我撤了？凭什麽？！
　　
　　[摩根·菲尔兹]（英国）：上帝啊！这是在帮空头锁死跌幅吗？连让我们抄底护盘的机会都不给？
　　
　　[安东·沃克]（法国）：无耻！绝对是资本的勾结！等明天欧洲开盘，我们一定会把股价拉回来，让这些空头全部爆仓！
　　
　　也有机敏的散户，他们嗅到了「拔网线」背後更深的寒意。
　　
　　[艾萨克·韦伯]（阿联）：别骂了，美国券商不会随便关交易，除非波动已经大到可能出现穿仓风险，这背後的空方力量，恐怕比我们想的大得多。
　　
　　

（本章未完，请点击下一页继续阅读）